Un PAC mensile da 500 € su un ETF azionario globale come VWCE (IE00BK5BQT80) eseguito 12 volte all'anno su Trade Republic costa, in commissioni di esecuzione, zero: l'intero versato di 6 000 € arriva sul mercato. Lo stesso PAC su un broker che applica 2,95 € a ordine costa 35,40 € l'anno, su uno a 19 € costa 228 €. Da quando nel 2024 Trade Republic ha aperto la stabile organizzazione in Italia e opera come sostituto d'imposta in regime amministrato, è diventato un broker rilevante per il profilo FIRE di accumulo passivo — con vincoli operativi che vanno conosciuti prima di consolidare il patrimonio su un'unica piattaforma.
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Cosa cambia con la stabile organizzazione in Italia
Fino al 2023 Trade Republic operava in Italia in libera prestazione di servizi tramite la banca tedesca Trade Republic Bank GmbH, vigilata dalla BaFin. Per il cliente italiano questo significava regime dichiarativo obbligatorio: quadro RW per il monitoraggio e RT per le plusvalenze, calcolo manuale delle aliquote, gestione autonoma delle minusvalenze.
Dal 2024, con l'apertura della stabile organizzazione in Italia, Trade Republic agisce come sostituto d'imposta in regime amministrato: trattiene il 26% su capital gain e dividendi, gestisce le minusvalenze nel quadriennio e libera dall'obbligo del quadro RW per le posizioni custodite presso il broker. È il cambiamento più rilevante per il profilo FIRE italiano, perché allinea Trade Republic al trattamento di Fineco, Directa o IWBank. Riferimento normativo nella pagina dell'Agenzia delle Entrate sul regime amministrato. I titoli sono custoditi presso HSBC Continental Europe come depositario con segregazione MiFID II; sui depositi cash interviene il sistema tedesco EdB fino a 100 000 €.
Listino commissioni: 1 € fisso e PAC gratuito
Il modello tariffario è tra i più semplici del mercato italiano. Secondo il pricing ufficiale Trade Republic:
- 1 € a ordine ("Esecuzione esterna") su azioni, ETF, obbligazioni e derivati cartolarizzati, indipendentemente dal controvalore.
- PAC gratuito sugli ETF inseriti nei "Risparmi piano" (circa 2 300 ETF UCITS al maggio 2026): zero commissione di esecuzione.
- Custodia titoli e canone conto: zero. Bonifici SEPA gratuiti.
Per un investitore in pura accumulo passivo (uno o due ETF globali, versamenti mensili, vendite quasi nulle nei prossimi 15-20 anni) il costo annuo è praticamente nullo. Su Fineco lo stesso PAC costerebbe 2,95 € × 12 = 35,40 € sul piano "Replay", su Directa 5 € × 12 = 60 € fuori dai PAC promozionali, su Interactive Brokers 1,25-3 USD × 12. Su 20 anni la differenza in commissioni risparmiate vale 700-4 600 € a seconda del confronto, capitale che resta investito: il calcolatore di interesse composto ne stima il valore terminale.
Interesse sulla liquidità: 2-3% sul saldo non investito
Trade Republic remunera il saldo cash a tasso variabile legato alla deposit facility BCE. Al maggio 2026, con tasso BCE al 2,25%, riconosce circa il 2% lordo sui saldi standard fino a 50 000 €; oltre la soglia il rendimento è modulato (parametri aggiornati sul pricing ufficiale). Il dato si è mosso tra 1,5% e 4% negli ultimi due anni in funzione della politica monetaria.
Per il profilo FIRE in accumulo questa caratteristica vale poco: la liquidità tattica andrebbe minimizzata e il buffer vive sul conto operativo. In fase di transizione o decumulo iniziale, invece, può sostituire parte del bucket 1 senza vincolare il capitale: rendimento simile a un conto deposito non vincolato, accesso immediato, tassazione 26% gestita direttamente dal broker. Il limite è la natura discrezionale del tasso, modificabile con preavviso e non garantita contrattualmente sul lungo periodo.
ETF disponibili e limiti dell'offerta
L'universo conta circa 2 300 ETF UCITS al maggio 2026, gran parte ammessi al PAC gratuito. Coperti senza problemi i mattoni standard FIRE: ETF azionari globali (VWCE, SWDA, FWRA, IUSQ), ETF obbligazionari euro IG e governativi (AGGH, IEAG, EMG7), ETF su oro fisico (SGLN), settoriali e fattoriali principali. Il confronto sui migliori ETF per FIRE approfondisce le scelte strumentali tipiche.
Il limite vero non è il numero ma la selezione di nicchia: alcuni ETF a basso TER molto usati in ottica FIRE possono mancare — verifica caso per caso, l'inventario cambia mensilmente. Su strumenti complessi il vincolo è netto: non sono disponibili opzioni e futures, né accesso diretto a borse americane (azioni USA solo via LS Exchange in euro). Per un PAC ETF puro è irrilevante; per chi vuole hedging con opzioni o execution diretta su NYSE/Nasdaq, è una limitazione strutturale.
Esecuzione su LS Exchange: il punto da capire bene
Tutti gli ordini "esterni" da 1 € sono instradati di default su LS Exchange, una sede di negoziazione tedesca sulla quale Lang & Schwarz opera come market maker designato. Il prezzo di esecuzione è quello quotato in continua dal market maker, con spread denaro-lettera che riflette il libro di riferimento (tipicamente Xetra) ma non è identico al book primario.
Per ETF molto liquidi (VWCE, SWDA, EUNL) durante l'orario Xetra (9:00-17:30) lo spread su LS è competitivo: differenze di pochi centesimi di basis point rispetto al primario. Per ETF meno liquidi, fuori orario o per azioni mid/small cap, lo spread può ampliarsi sensibilmente. Per un PAC mensile su VWCE alle 15:00 di un mercoledì, l'effetto è trascurabile; per un ordine da 50 000 € su un ETF settoriale di nicchia alle 18:30, l'execution cost implicito può superare il vantaggio del 1 € rispetto a un broker con routing su Xetra primario.
Regola operativa: PAC e ordini standard su ETF blue-chip restano efficienti su LS; ordini singoli sopra 10-20 000 € su strumenti meno liquidi vanno valutati su broker con routing diretto su Borsa Italiana o Xetra. Approfondimento negli errori del primo anno di PAC ETF.
Trade Republic vs Fineco vs Directa vs IBKR: confronto sintetico
| Caratteristica | Trade Republic | Fineco | Directa | Interactive Brokers |
|---|---|---|---|---|
| Commissione ordine ETF | 1 € fisso | 2,95 € (Replay) / 19 € | 5 € (PAC promo: 0 €) | 1,25-3 USD circa |
| PAC gratuito su ETF | Sì, ~2 300 ETF | Solo Replay selezionati | Sì, lista dedicata | No (ordini singoli) |
| Sostituto d'imposta IT | Sì (dal 2024) | Sì | Sì | Sì (entità IT) / No (entità IE) |
| ETF disponibili | ~2 300 UCITS | ~1 200 selezionati | ~3 500 UCITS | Universo globale |
| Opzioni / futures | No | Sì | Sì | Sì |
| Routing diretto Xetra/MTA | No (solo LS) | Sì | Sì | Sì |
| Interesse su cash | ~2% (BCE-linked) | 0% standard | 0% standard | ~variabile per valuta |
| Quadro RW | Esonero | Esonero | Esonero | Esonero (entità IT) |
| Canone conto | 0 € | 0 € (con condizioni) | 0 € (con giacenza) | 0 € |
| App mobile | Centrale (mobile-first) | Completa | Funzionale | Completa ma complessa |
Nessun broker domina tutte le dimensioni. Trade Republic vince sul costo per il PAC ETF puro e sull'interesse cash; Fineco e Directa offrono routing più ricco e operatività su strumenti complessi; IBKR resta la scelta naturale per chi opera multi-valuta e mercati globali, con curva di apprendimento più ripida.
Per quale profilo FIRE Trade Republic ha senso
Tre profili in cui Trade Republic è coerente con un piano FIRE italiano:
Accumulo puro a lungo termine, mono- o due-strumento. Chi vuole versare 300-1 500 €/mese su un singolo ETF globale (VWCE, SWDA, FWRA) per 15-25 anni minimizza costo e attrito operativo. È la logica della guida al PAC: pochi strumenti, bassa frequenza decisionale, costi vicini a zero. Vale anche per chi ragiona sul dilemma PAC vs lump sum: se la scelta è dettata dal vincolo commissioni, hai scelto il broker sbagliato.
Investitori in transizione dal regime dichiarativo. Chi prima del 2024 gestiva il quadro RW manualmente per le posizioni TR trova nella stabile organizzazione la soluzione lineare. Il passaggio richiede attenzione sul costo storico: la piattaforma chiede di confermare i prezzi di carico per ricostruire le plusvalenze. Per il quadro generale di scelta vedi regime amministrato vs dichiarativo.
Componente liquida per portafogli già diversificati. Chi ha il principale su Fineco/Directa/IBKR può usare TR per parcheggiare il bucket di liquidità a 2-3% senza vincoli, con accesso immediato.
I profili in cui TR non è la scelta migliore sono netti: chi opera con opzioni, chi fa stock picking su singole azioni USA, chi costruisce portafogli con 8-15 ETF di nicchia, chi gestisce patrimoni superiori a 100-150 000 € e preferisce diversificare il rischio operativo su più broker.
Sintesi operativa
- Dal 2024 Trade Republic opera in Italia tramite stabile organizzazione e svolge il ruolo di sostituto d'imposta in regime amministrato: niente quadro RW per le posizioni custodite, fiscalità gestita automaticamente come Fineco e Directa.
- Listino: 1 € a ordine, PAC gratuito su circa 2 300 ETF, interesse 2-3% sul cash legato al tasso BCE, zero canone.
- Limiti strutturali: niente opzioni e futures, niente routing diretto su Xetra/MTA (esecuzione su LS Exchange come market maker), selezione ETF ampia ma non esaustiva.
- Profilo ideale: accumulo puro mono- o due-strumento su ETF globali liquidi; complemento liquido per portafogli già diversificati su altri broker.
- Valuta sempre la diversificazione del rischio operativo su più intermediari quando il patrimonio supera i 100-150 000 €, indipendentemente dalla solidità del singolo broker.
Domande frequenti
Trade Republic è un sostituto d'imposta come Fineco?
Sì, dal 2024. Con la stabile organizzazione in Italia, Trade Republic applica il regime amministrato: trattiene il 26% su plusvalenze e dividendi, gestisce le minusvalenze entro il quadriennio e libera dall'obbligo del quadro RW per le posizioni custodite. Trattamento fiscale equivalente a Fineco, Directa o IWBank.
Il PAC su Trade Republic è davvero gratuito?
Sì, sui "Risparmi piano" non viene applicata la commissione di esecuzione di 1 €. L'unico costo residuo è lo spread denaro-lettera implicito su LS Exchange, competitivo per ETF blue-chip durante l'orario Xetra. Il simulatore PAC ETF stima il vantaggio rispetto a un PAC con commissioni mensili.
Cosa succede se Trade Republic fallisce?
I titoli sono custoditi presso HSBC Continental Europe con segregazione MiFID II: in caso di insolvenza del broker, gli ETF restano di proprietà del cliente. Sul cash interviene il sistema tedesco EdB fino a 100 000 €, sui titoli il sistema di indennizzo investitori tedesco fino a 20 000 €. La banca è vigilata dalla BaFin.
Posso trasferire i miei ETF a un altro broker?
Sì, Trade Republic supporta il trasferimento titoli in uscita. Tempi tipici 2-4 settimane, costo gratuito secondo il listino corrente (vanno verificati eventuali costi del broker ricevente). Il trasferimento è un'opzione concreta, utile per ridurre il lock-in percepito.